再融资新规落地,创业板定增普通投资者背后的“一箭三雕”!

2020年2月,证监会正式发布了再融资新规,会对市场产生较大影响。其中有几点要求是针对“定增”方面的内容。那么,创业板定增普通投资者会对市场造成怎样的变化?现在我就跟大家分享其中的3点利好。

一、降低再融资门槛

此次修订,针对的主要不是IPO,而是定向增发、配股类上市后的再融资,调整的方向是松绑。新规取消了创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件;取消了创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件。

这条规定降低了创业板再融资门槛,非公开发行主要指定向增发,意味着放松了创业板的定增条件,是创业板定增普通投资者的重要体现;公开发行的再融资主要是指配股,意味着放松了创业板的配股条件。

新规还规定,上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的,定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日。这体现了新规更加灵活对待战略投资者的定价。

二、优化股票定增制度

此次创业板定增普通投资者,对定增定价和锁定机制进行了调整。新规将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折 ;将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月 ,且不适用减持规则的相关限制。

从这条重要的变革可以看出,新规允许定向增发给普通投资者更多的折扣价,吸引投资者,降低了定向增发难度;缩短时间说明解禁更快了,不受减持规则限制让参与定增的普通投资者能更早卖掉出手,大大增加了对投资者的吸引力,降低了定向增发难度。

另外,新规还将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。这条规定适当延长了批文有效期,让企业定向增发时间更灵活,增加发行成功率。总的来说,这些新规给融资市场带来更好的变化,使得定增市场变得更活跃。

三、定增市场整体发展

针对此次创业板定增普通投资者后,投资业务会迎来爆发期。虽然今年受到疫情影响,市场容量变得低迷,但是却并没有改变资本市场全面深改推进步伐,预计后续逆周期调控及证券行业政策利好有望超预期。

对券商来说,这些新规会使得他们的再融资业务变好,从源头提升资本市场活力。因为再融资松绑是有利于上市公司质量提升,激活资本市场活力,所以券商经纪、资管和自营业务均有机会收益。

更重要的是,定增基金有望复出,并可能获得很好的超额收益。定增基金就是专门参加定向增发项目的基金。定增的时候,可以按照打折价买股票,等到解禁后,就可以在二级市场上卖出获利。在新规的支持下,理论上说相当于给了年化50%的超额收益,非常可观。

随着市场进一步发展和政策调整,创业板定增普通投资者将会在资本市场中发挥出重要优势,不仅能实现“一箭三雕”的作用,还能进一步推动政策、投资、市场等方面的充分结合。

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